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注册制改革下的科创板市场主体责任审视与监管

时间:2019/9/21 14:46:45  作者:  来源:  浏览:28  评论:0
内容摘要: 科创板注册制改革强调充分发挥市场机制作用,强化市场各参与主体责任。科创板市场主体中应重新审视自身职责,并通过规范信息披露监管程序,完善证券失信惩戒制度;理清证券中介机构职能定位,规范执业行为;引入声誉评价机制,夯实中介机构法律责任;推出投资者集体诉讼制度,增强投资者监督作用来监...
        科创板注册制改革强调充分发挥市场机制作用,强化市场各参与主体责任。科创板市场主体中应重新审视自身职责,并通过规范信息披露监管程序,完善证券失信惩戒制度;理清证券中介机构职能定位,规范执业行为;引入声誉评价机制,夯实中介机构法律责任;推出投资者集体诉讼制度,增强投资者监督作用来监管市场主体行为,优化科创板市场运行模式,推动科创板改革顺利实施。

为了进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能,我国资本市场服务创新不断深入,改革步伐逐步加快。2019年6月13日,中国资本市场迎来历史性一刻——科创板正式开板。此前,上交所制定了《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》等科创板相关配套业务规则。科创板创新改革过程中,注册制是其最大亮点。注册制改革突出市场导向,强调科创板市场各参与主体责任,提高市场主体规范化运作水平,保证市场平稳健康运行。因此,明确和监管科创板市场主体责任是科创板改革顺利进行、推动资本市场高质量发展的必要保证。

科创板注册制的实质内涵

注册制是指股票发行申请人依法将与股票发行信息和资料提交证券监管机构审查,证券监管机构只负责审查股票发行人是否履行信息披露义务,并对其资料的真实性、准确性、完整性、及时性进行形式审查的一种制度。在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册,发行人即可进行证券发行,无须再经过批准。

股票发行由核准制向注册制改革,其本质是平衡政府与市场的监管权利。核准制下政府拥有强大的股票监管和行政管制权,设立严格审批程序并对股票发行公司经营状况和前景作出实质性判断。而注册制只强调股票发行人是否符合信息披露要求,不对拟发行股票投资价值进行判断。监管部门的监管权力分散到科创板市场各个参与主体,强化股票发行人信用责任,中介机构把关责任,审核机关信任责任,投资者判断责任。

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